pg电子官网PG电子直营站APP下载ღ✿✿。pg电子娱乐平台ღ✿✿，PG电子直营站APP官网ღ✿✿。PG官网电子直营站ღ✿✿，它最早被认为是“中国版乐高”ღ✿✿，开局华丽ღ✿✿。创始人朱伟松曾经是游族网络合伙人ღ✿✿，实现财务自由后在2014年创立布鲁可ღ✿✿，天使轮就拿到了8.57亿元融资ღ✿✿。但直到2022年抱上IP大腿ღ✿✿，开始销售奥特曼ღ✿✿、变形金刚等拼搭积木ღ✿✿，它的财务数据才好转ღ✿✿，并在2023年底实现扭亏为盈ღ✿✿。

　　在IP生意上ღ✿✿，它选择与知名IP合作ღ✿✿，从发布第一款奥特曼盲盒到实现半年营收10亿元ღ✿✿，只花了2年半——作为对比ღ✿✿，泡泡玛特从售卖第一款盲盒Sonny Angel到半年营收10亿元玛雅论坛最新ღ✿✿，走了5年ღ✿✿。

　　看起来ღ✿✿，布鲁可走了捷径ღ✿✿，但它为此牺牲了毛利率ღ✿✿。同样是首次实现半年度营业收入10亿元的时期玛雅论坛最新ღ✿✿，布鲁可在2024年上半年的毛利率为52.9%ღ✿✿，而泡泡玛特2019年下半年的毛利率已经高达66.64%ღ✿✿，在2024上半年的毛利率依旧高达64.0%ღ✿✿。

　　2024年12月6日ღ✿✿，就在布鲁可递交招股书的两天前ღ✿✿，不少头发花白的老人在2024变形金刚塞伯坦（《变形金刚》中是一个星球名称）年会现场ღ✿✿，抢购布鲁可的限量粉色擎天柱ღ✿✿。有网友抱怨ღ✿✿：本来就是一人一个ღ✿✿、限量400个ღ✿✿，自己花150元高价雇的跑腿小哥都没抢赢现场的老人ღ✿✿。

　　一代人有一代人的鸡蛋ღ✿✿，上一代人来抢这一代人的鸡蛋ღ✿✿，或是因为黄牛ღ✿✿。多位自称在现场的网友吐槽ღ✿✿：老人刚买完就转给了黄牛ღ✿✿，后者手头拿了很多布鲁可的袋子ღ✿✿。

　　黄牛的收益恐怕不低ღ✿✿。早在发布会的两天前ღ✿✿，闲鱼玩家就挂出了布鲁可粉色擎天柱的链接ღ✿✿，原价99元ღ✿✿，标价550元ღ✿✿。发布会结束时ღ✿✿，价格已经上涨至650元ღ✿✿，如同股票“涨停”ღ✿✿。

　　类似的情况也出现在泡泡玛特身上玛雅论坛最新ღ✿✿。早在2019年ღ✿✿，原价59元的泡泡玛特潘神圣诞隐藏款被黄牛炒到2350元的高价ღ✿✿，狂涨39倍ღ✿✿。如今ღ✿✿，一款布鲁可大隐藏款永恒闪耀特利迦被炒到了5555元ღ✿✿，一只原价39元的小隐藏款银河初升被炒至1180元ღ✿✿，上涨30倍ღ✿✿。

　　作为父亲的朱伟松ღ✿✿，因为给自家孩子选礼物而关注到乐高玩具ღ✿✿，于是ღ✿✿，布鲁可在早期对标的是乐高ღ✿✿，并在后者基础上做了改进ღ✿✿：聚焦在1-6岁儿童ღ✿✿、大颗粒ღ✿✿、弧度更圆润ღ✿✿。

　　朱伟松彼时已经财富自由ღ✿✿，曾以26亿元身家登上《2016胡润80后白手起家富豪榜》ღ✿✿，在投资圈的人脉也很好ღ✿✿，布鲁可在天使轮就拿到了8.57亿元ღ✿✿。

　　布鲁可增长得很快ღ✿✿，在2018年-2020年期间实现积木销量连续三年增速第一ღ✿✿，2021年积木版块营业收入金额高达3.3亿元ღ✿✿。但高增长的背后是高额的广告费与促销活动投入ღ✿✿，布鲁可在2021年的总营收甚至不能覆盖3.9亿元的销售经销开支ღ✿✿。

　　以盲盒为代表的潮玩火了ღ✿✿。2017年-2021年期间ღ✿✿，泡泡玛特从1.58亿元的年营收成长至44.91亿元ღ✿✿，金额翻了20倍不止ღ✿✿，成为高增长的代名词ღ✿✿。名创优品成立TOPTOY潮玩ღ✿✿，就连星巴克ღ✿✿、旺旺ღ✿✿、晨光都在跨界玩联名盲盒ღ✿✿。盲盒直接取代建筑模型（乐高ღ✿✿、布鲁可所在赛道）ღ✿✿，成为中国最大的流行玩具细分市场ღ✿✿。

　　它跳出此前1-6岁的年龄段ღ✿✿，扩大用户群体ღ✿✿，陆续发布了奥特曼ღ✿✿、变形金刚ღ✿✿、英雄无限等IP的积木人盲盒以及手办ღ✿✿。区别于市面常见的4.5厘米和15厘米积木人ღ✿✿，布鲁可首创了10厘米尺寸ღ✿✿，方便手握ღ✿✿，且14处可动ღ✿✿、眼睛发光ღ✿✿，更加还原IP的人物细节ღ✿✿。

　　同时ღ✿✿，它加大发力线下渠道ღ✿✿，既包括名创优品ღ✿✿、晨光旗下九木杂物社ღ✿✿、酷乐潮玩等品牌ღ✿✿，也有校园周边的文具店ღ✿✿。

　　2021年初ღ✿✿，布鲁可在全国仅有40家经销商ღ✿✿。但截至2024年6月30日ღ✿✿，它已经覆盖了约15万个线下网点ღ✿✿，包括所有的一二线%的三线年上半年ღ✿✿，布鲁可的线上渠道贡献的收入占比从2022年的51.8%降低至7.1%PG电子官方网站ღ✿✿，经销商线下渠道的收入占比狂飙至91.6%ღ✿✿。

　　从2022年发布第一款奥特曼盲盒ღ✿✿，到2024年上半年的营业收入达到10亿元ღ✿✿，布鲁可只用了两年半ღ✿✿。作为对比ღ✿✿，泡泡玛特在2014年开始经销第一款盲盒Sonny Angelღ✿✿，到2019年底实现半年度营业收入超过10亿元ღ✿✿，用了5年ღ✿✿。

　　当然ღ✿✿，布鲁可的“快”里ღ✿✿，也有泡泡玛特的功劳ღ✿✿。后者承担了市场教育的角色ღ✿✿。在布鲁可转型的2022年ღ✿✿，拆盲盒已经成为年轻人的潮流ღ✿✿，它也尝到了“前人栽树ღ✿✿，后人乘凉”的甜头ღ✿✿。

　　目前布鲁可的授权IP超过50个ღ✿✿，包括奥特曼PG电子官方网站ღ✿✿、变形金刚ღ✿✿、火影忍者ღ✿✿、小黄人ღ✿✿、名侦探柯南ღ✿✿、凯蒂猫等ღ✿✿。其中ღ✿✿，很多头部IP本身具备足够的知名度ღ✿✿，即使没有买过盲盒ღ✿✿，消费者也会知道奥特曼要守护地球ღ✿✿，知道擎天柱与威震天从好友变为死敌ღ✿✿。

　　布鲁可的自有IP英雄无限ღ✿✿，其中角色也是劈山救母的杨戬ღ✿✿、剥龙筋的哪吒ღ✿✿、闹天宫的孙悟空ღ✿✿。消费者十分熟悉IP背后的故事ღ✿✿、人设ღ✿✿，能够快速形成共识PG电子官方网站ღ✿✿，进行消费ღ✿✿。

　　布鲁可在2022年一季度推出了奥特曼群星版第一系列的盲盒ღ✿✿，定价为39元ღ✿✿，发布后首季度销量就突破14万件ღ✿✿。当年ღ✿✿，奥特曼IP为布鲁可贡献的营收突破1亿ღ✿✿，次年突破5亿ღ✿✿。到2024年上半年ღ✿✿，这个数据已经攀升到6亿元ღ✿✿。同期ღ✿✿，仅奥特曼与变形金刚两大IP玛雅论坛最新ღ✿✿，就为布鲁可提供了76.1%的收入ღ✿✿。

　　它走的是一条类似IP选秀的路ღ✿✿。从Mollyღ✿✿、The Monstersღ✿✿、Skullpandaღ✿✿，到Dimooღ✿✿，这些艺术家IP都是在与泡泡玛特合作后ღ✿✿，才进入到大众视野ღ✿✿，被消费者追捧ღ✿✿。

　　不难看出ღ✿✿：无论是IP贡献的收入金额还是收入占比ღ✿✿，数值都极为均衡ღ✿✿。泡泡玛特并未像布鲁可一样依赖单一IPღ✿✿。

　　不过ღ✿✿，这些艺术家IP大多只有形象ღ✿✿，没有为人熟知ღ✿✿、跌宕起伏的故事——对于泡泡玛特而言ღ✿✿，这本身也有开盲盒的成分ღ✿✿。

　　把小众艺术品变成明星IPღ✿✿，这件事情极具不确定性ღ✿✿。它的难度相当于乐华娱乐再找到一个王一博ღ✿✿、嘉行娱乐再培养出一个杨幂ღ✿✿。泡泡玛特付出的成本极高——连续多年ღ✿✿，它都要为经销和销售开支花掉近1/4的收入ღ✿✿。

　　当然ღ✿✿，“赌”赢了的回报同样可观ღ✿✿。比如在泡泡玛特的出海业务上ღ✿✿，爆品Labubu就是重要的功臣ღ✿✿，它直接带动泡泡玛特的港澳台及海外业务营业收入从2023年上半年的3.76亿元提升至2024年上半年的13.5亿元ღ✿✿，暴涨3倍不止ღ✿✿。

　　这让它得以在控制销售成本的前提下PG电子官方网站ღ✿✿，获得收入的快速增长ღ✿✿。2021年ღ✿✿，卖积木的布鲁可经销和销售开支高达3.89亿元ღ✿✿，比同期3.3亿元的收入金额还高ღ✿✿。到2024年上半年ღ✿✿，卖盲盒的布鲁可已经把这项成本降到1.2亿元ღ✿✿，仅占同期收入（10.46亿元）的11.54%ღ✿✿。

　　2023年年底ღ✿✿，这家成立9年的公司终于扭亏为盈ღ✿✿，付出的代价是独特性降低ღ✿✿。建生产线ღ✿✿，买大IP授权ღ✿✿，这条路的可复制性ღ✿✿，为布鲁可未来发展埋下了隐患ღ✿✿。

　　招股书显示ღ✿✿，IP授权费用在布鲁可的成本中占比逐年提升ღ✿✿，从2022年的7.3%上涨到2024年上半年的18.5%ღ✿✿。

　　布鲁可并未公开吐槽IP授权方ღ✿✿，但是同样争取过哈利波特IP授权的叶国富曾经谈到ღ✿✿：哈利波特这样的顶级IPღ✿✿，对合作伙伴的要求极高ღ✿✿，经过多年的考察ღ✿✿，2024年才决定与我们携手合作ღ✿✿。

　　按照招股书披露ღ✿✿，布鲁可拿到了Hasbro（孩之宝）的变形金刚授权玛雅论坛最新ღ✿✿，能够销售变形金刚的积木人盲盒ღ✿✿、手办ღ✿✿。但是布鲁可天猫旗舰店客服表示ღ✿✿，其店内售卖的变形金刚IP产品ღ✿✿，暂时没有能够变形——由此推断ღ✿✿，布鲁可可能并未获得该IP的变形授权ღ✿✿。

　　此外ღ✿✿，布鲁可虽然在近期拿到了宝可梦等热门IPღ✿✿，但是这些IP授权时间较短ღ✿✿，如火影忍者ღ✿✿、漫威ღ✿✿：无限传奇及小蜘蛛和他的神奇小伙伴们ღ✿✿、宝可梦ღ✿✿、假面骑士ღ✿✿、超级战队的授权都是在2025年到期ღ✿✿。若是再扣去设计ღ✿✿、生产的时间ღ✿✿，留给布鲁可销售的时间极为有限ღ✿✿。

　　另外ღ✿✿，围绕热门IP的竞争往往会更加激烈ღ✿✿。仅仅是布鲁可依赖的奥特曼IPღ✿✿，授权合作方就包括灵动创想ღ✿✿、万达南宫梦ღ✿✿、名创优品ღ✿✿、TOP TOYღ✿✿、万代等PG电子官方网站ღ✿✿。

　　布鲁可在2021年的平均售价（同期收入/销量ღ✿✿，指售予经销商等客户的平均价格）高达89元ღ✿✿，但在2024年上半年期间ღ✿✿，这个数据已经滑落至19元ღ✿✿。此外ღ✿✿，它还在2024年11月推出仅有5.5厘米ღ✿✿、定价9.9元的变形金刚星辰版ღ✿✿，这可能会进一步拉低平均售价ღ✿✿。

　　同样是变形金刚IP授权ღ✿✿，万代的产品售价基本都在三位数ღ✿✿。布鲁可的低价策略ღ✿✿，就好比优衣库当初推出摇粒绒的动作ღ✿✿。

　　产品上ღ✿✿，泡泡玛特陆续推出陶瓷质感漆ღ✿✿、温感变色漆ღ✿✿、搪胶ღ✿✿、树脂公仔等材质的新品ღ✿✿，拉高产品单价ღ✿✿。例如2023年10月份推出的一款搪胶公仔ღ✿✿，售价为499元ღ✿✿，明显高于普通公仔399元的定价ღ✿✿。2021年推出的高端线元ღ✿✿。

　　店铺位置上ღ✿✿，泡泡玛特偏爱把门店开在奢侈品牌云集的商场F1ღ✿✿、知名街道ღ✿✿。根据赢商截至2024年7月收录的全国5万方以上的购物中心数据ღ✿✿，泡泡玛特70%的国内门店都开设在奢侈品品牌云集的F1层ღ✿✿。

　　在海外市场玛雅论坛最新ღ✿✿，泡泡玛特更是把门店开到了牛津街的核心地带ღ✿✿，以及法国卢浮宫附近ღ✿✿。这些动作ღ✿✿，都可以强化品牌的高级感ღ✿✿。

　　两者对比不难发现ღ✿✿：从拼搭积木转型做盲盒ღ✿✿，“速成”泡泡玛特ღ✿✿，布鲁可只是走完了“改命”的第一步ღ✿✿。它获得了更加漂亮的销售数据ღ✿✿、更广阔的市场ღ✿✿，由此也具备了递表上市的基础ღ✿✿。

　　毛利率如何提升？2024年上半年ღ✿✿，布鲁可的毛利率为52.9%ღ✿✿，相比泡泡玛特同期的64%仍有较大差距ღ✿✿；

　　下一个“奥特曼”在哪里？上市公司不像是歌手ღ✿✿，可以一辈子只唱一首歌ღ✿✿。目前布鲁可拿到的奥特曼IP授权是到2027年ღ✿✿，到期之后的局面PG电子官方网站ღ✿✿，还存在较大的不确定性ღ✿✿。

　　某种程度上ღ✿✿，布鲁可是有原创理想的ღ✿✿。做中国版乐高时ღ✿✿，它会结合中国低龄儿童的实际需求ღ✿✿，进行产品改善ღ✿✿。转型做盲盒后ღ✿✿，它也曾经推出过国潮系列ღ✿✿，试图传递东方美学ღ✿✿。但最终ღ✿✿，在月亮与六便士之间ღ✿✿，它选择了后者ღ✿✿。

　　“摇钱树”奥特曼替它决定了方向ღ✿✿。另一个推动它加速的因素ღ✿✿，或许是资方ღ✿✿。它在上市前的三轮融资里拿到了18亿元ღ✿✿。根据对赌协议ღ✿✿，它需要在2026年6月30日之前完成上市ღ✿✿。

　　它曾经只是北京一家售卖玩具的线下门店ღ✿✿，找到盲盒的商业模式后ღ✿✿，迅速崛起ღ✿✿，在2020年12月上市ღ✿✿，完成“改命”第一步ღ✿✿。3年后ღ✿✿，创始人王宁提出要在“海外再造一个泡泡玛特”ღ✿✿，提前布局的海外市场迅猛发力ღ✿✿，最终ღ✿✿，这个目标在2024年提前几个月实现ღ✿✿。优秀的海外业绩ღ✿✿，帮助王宁入选2024福布斯最佳CEO榜单ღ✿✿，泡泡玛特也完成了“改命”第二步ღ✿✿。